Résumé :

L’objectif de cet article est d’étudier les facteurs explicatifs du développement des actions gratuites en France. L’ancrage théorique de cet article est celui de la théorie de l’agence, théorie dominante dans l’étude des déterminants de la rémunération des dirigeants. L’intérêt de cet article est de compléter la littérature, principalement américaine, en apportant des résultats issus du contexte français. À partir d’un échantillon de 103 entreprises cotées, les analyses de régressions montrent que le développement des actions gratuites est dû à son régime fiscal et à l’image négative des stock-options. Les résultats sont robustes quant au problème d’endogénéité potentielle.

Mots-clés : Actions gratuites, stock-options, options sur actions, fiscalité, couverture médiatique